2026年一季度全国水泥行业经济运行报告

　　2026年一季度,水泥行业对比去年同期总体呈现出 “需求疲软，量价齐跌，行业普亏”的特征。一季度，下游需求持续偏弱。全国房地产与基建新开工项目大幅减少，部分在建项目受资金短缺制约，施工强度难以提升。国家统计局数据显示，一季度，全国累计水泥产量3.01亿吨，同比下降7.1%，降幅较去年同期扩大5.7个百分点。3月份，全国单月水泥产量1.23亿吨，同比下降21%，去年同期为增长2.5%，累计产量为近十七年以来同期次低水平。  

　　据数字水泥网数据显示，1-3月份全国水泥市场平均成交价格为343元/吨，较去年同期显著回落54元/吨，跌幅达14%。从价格走势来看，前三个月水泥价格逐月走低，2-3月价格跌破去年全年最低点，致使大部分地区水泥企业再度陷入盈亏临界点甚至亏损的困境。在“量价齐跌”的形势下，预计一季度全国水泥行业总体处于亏损状态。  

　　展望二季度，水泥行业预计仍将面临一定挑战。当前下游需求相对偏弱，企业库存也处于较高水平，加之部分地区在产能管控等政策执行上存在差异，多种因素共同影响下，市场可能延续震荡整理的走势。行业整体量价较一季度或有小幅改善，但实现明显复苏的难度依然较大。在此环境下，企业多以稳定价格、力争盈利作为阶段性的主要经营目标。  

　　一、需求端：水泥需求持续大幅下滑  

　　从下游需求分析，一方面，基建领域虽然保持增长，但呈现出结构性分化，与水泥需求密切相关的交通基建领域表现偏弱。根据交通运输部数据，一季度全国公路和水路交通建设完成4929亿元，同比下降5%。同时，受资金到位率偏低影响，在建项目施工强度不足，新开工项目释放有限。另一方面，全国房地产开发投资、房屋施工面积、新开工面积及到位资金同比均呈两位数下降，仍对水泥需求有所拖累。  

　　国家统计局数据显示，一季度，全国累计水泥产量3.01亿吨，同比下降7.1%，降幅较去年同期扩大5.7个百分点，1-2月为增长6.8%。3月份，全国单月水泥产量1.23亿吨，同比下降21%，去年同期为增长2.5%，产量低于去年同期近3480万吨。累计产量为近十七年以来同期次低水平。 

　　分区域来看，除西南外，全国其他区域水泥产量均有不同程度的下降。其中，华东和华北作为水泥消费核心区，需求呈两位数下滑对全国水泥需求总量拖累巨大，特别是华东地区水泥产量占全国35.15%，其超过11%的降幅是拉低全国产量数据的首要原因。  

　　分省份来看，31个省份中，有22个省份水泥产量同比增速出现下降，只9个省份水泥产量同比增速出现上涨。北京、贵州、吉林增速位居前三位，辽宁、陕西、天津增速位居倒数三位，分别下滑32%、29%和25%。此外，水泥产量大省江苏、安徽、广东、山东分别下滑17%、16%、11%和9%。 

　　二、供给端收缩力度不足，库存逐步走高  

　　一季度全国多数地区虽制定并执行错峰生产计划，但部分核心市场总体执行力度不足，供给未能有效收缩，叠加市场需求严重下降，供需失衡问题仍然凸显，水泥库存逐步走高。根据数字水泥网监测，一季度全国水泥库存处于中高位运行，2026年一季度水泥库容比为62%，比去年同期上升4个百分点。 

　　三、水泥价格：呈现“承压下行”走势 

　　2026年一季度，国内水泥市场价格总体呈现“承压下行”走势。据数字水泥网监测数据显示，1-3月份全国水泥市场平均成交价格为343元/吨（PO42.5散落地价，下同），较去年同期显著回落54元/吨，跌幅达14%。 

　　从价格走势来看，前三个月水泥价格逐月走低：1月平均价格为349元/吨，2月、3月分别为340元/吨和339元/吨。2-3月价格跌破去年全年最低点，致使大部分地区水泥企业再度陷入盈亏临界点甚至亏损的困境。 

　　导致水泥价格底部下探的原因主要有三方面：  

　　一是下游需求持续偏弱。全国房地产与基建新开工项目大幅减少，部分在建项目受资金短缺制约，施工强度难以提升。同时，今年下游搅拌站受税制改革政策影响，成本上升、利润空间被挤压，部分中小企业经营困难，进而主动降低开工率。 

　　二是供给端收缩力度不足。一季度全国多数地区虽制定并执行错峰生产计划，但长三角、湖北等核心市场总体执行力度不足，供给未能有效收缩，使得价格在低位持续盘整。  

　　三是在需求不足的背景下，企业担心涨价会进一步影响市场份额，因此执行意愿不强。尽管 3 月下旬各地陆续发布水泥涨价通知，但企业受限于对销量下滑的担忧，通知涨幅与实际落地差距大，且执行范围也偏小，对整体市场价格及企业盈利的提振作用并不明显。 

　　从区域价格走势来看，六大区域水泥市场平均价格同比全面下滑，除了西北地区价格同比回落幅度相对较小，为37元/吨，其他地区价格同比下跌幅度均在50-60元/吨。 

　　东北地区水泥价格整体高于全国平均水平75元/吨。1-2月传统淡季，市场供需双弱，价格以平稳运行为主。3 月中下旬起，随着天气转暖，区域内企业依托行业自律与偏低库存的支撑，连续两轮推涨价格，公布累计涨幅 80-100元/吨。但受下游工程项目复工缓慢影响，实际成交涨幅约40元/吨，新价格下市场成交量较为有限。进入4月，水泥企业熟料生产线陆续复产，市场供给压力加大，第二轮价格上涨落地阻力凸显；后续价格走势仍需要依靠企业加强协调沟通、稳价控量，积极应对供需端变化。。 

　　华东地区水泥价格震荡下行。一季度，华东地区水泥市场平均成交价为331元/吨，较去年同期下滑16%，成为全国同比跌幅最大的区域。1-2月，长三角地区水泥价格持续在底部盘整，直到3月中下旬，受原材料等生产成本增加驱动，各企业陆续发布涨价通知上调20元/吨，江苏、浙江和安徽执行20元/吨，上海受到下游阻碍小幅上调10元/吨。短期看，尽管一季度末长三角地区水泥价格实现小幅反弹，但价格支撑偏弱、稳定性不足：一是湖北、重庆等外围区域涨价后再度回落，形成价格传导压力；二是下游混凝土企业对水泥涨价接受度偏低，叠加部分企业为保住市场份额，涨价执行力度不足，后市价格仍存在震荡调整的可能。 

　　中南地区一季度市场成交均价342元/吨，同比回落50元/吨，跌幅为13%。其中两广区域行情持续走弱，连续三个月价格下行，核心受供需关系恶化拖累。3月底，广东水泥企业主动推涨价格30元/吨，但伴随西江水位恢复，水运货源畅通，叠加部分企业涨价态度不够坚决，本轮涨价最终落实情况欠佳，仅低价企业上调10-20元/吨，高价企业以稳为主。广西地区水泥行情维持阴跌态势，价格延续小幅下探行情，南宁主流出厂价跌到200元/吨关口，倘若4月份错峰生产难以达成统一共识，后期价格存在破位下行风险。湖北地区价格长期在低位徘徊，3月下旬虽跟随长三角地区启动涨价，但受错峰生产组织不力影响（4月计划停产仅1.8天），供需格局难以有效改善，整体价格修复上调阻力较大，或将延续底部震荡调整。 

　　华北与西南地区水泥价格处于全国低位，一季度成交价均在325元/吨，同比下跌15%。一季度末，华北地区集中推涨，河北、内蒙、山西、山东和河南等地相继宣布涨价20-40元/吨，但多数并未真正落地，更多是以“以涨促稳”为主。三月底，西南地区重庆、四川局部亦宣布价格上调30-50元/吨，后因区域内企业意见分歧较大，价格再度出现回落的情况。 

　　四、进出口：出口量同比大幅增长  

　　在水泥内需不足的情况下，国内水泥企业积极拓展海外市场，根据海关统计，2026年一季度我国水泥出口193万吨，同比增长65%，熟料出口426万吨，同比增长1299%。熟料出口地主要是孟加拉国、加纳、几内亚、喀麦隆、菲律宾、危地马拉等国家和地区。进口基本停滞，一季度水泥熟料总进口量不足1万吨。 

　　五、行业效益：预计一季度全行业亏损  

　　2026年水泥价格低位开局且弱势运行，成本方面，尽管煤炭价格同比有所下降，但水泥价格降幅远超成本降幅，行业整体利润空间被大幅挤压。在“量价齐跌”的形势下，预计一季度全国水泥行业处于总体亏损。  

　　六、二季度预测：多以推涨稳价为主  

　　展望二季度，预计国内水泥行业将呈现窄幅震荡调整态势，量价表现较一季度仅能实现小幅提升，整体复苏力度偏弱。 

　　需求端看，行业仍面临多重下行压力：房地产市场深度调整态势持续，筑底进程缓慢，预计房地产投资及新开工面积同比下滑幅度将维持在15%左右，对水泥需求的拖累效应仍将持续。尽管基建投资有望延续高增长态势，超长期国债、政策性金融工具逐步落地见效，专项债发行持续靠前，且二季度进入施工旺季、重大项目实物工作量集中释放，但受限于新开工项目数量难以弥补已竣工项目的缺口，基建对水泥需求的拉动作用仍显不足。 

　　供给端方面，在需求偏弱、库存高企的双重压力下，加之部分地区在产能管控等政策执行上存在差异，行业错峰生产依旧难以形成统一共识，供给收缩力度不强，将进一步导致水泥价格涨价落地难度较大。 

　　综合来看，多重因素交织下，预计二季度水泥价格将延续震荡调整走势，行业整体量价水平较一季度仅会出现小幅提升，但实现明显复苏的难度依然较大。在此环境下，企业预计将以稳定价格、力争盈利作为阶段性的主要经营目标。