金塔看市丨2017年6月19日
 

 

上周整体上来看:美联储加息以及IPO4家又增加到8家的利空在周一得到了释放,

而整个一周呈现深强沪弱的状态,沪指遇上方压力回调,蓝筹白马为调整的主力;与此同时创业板以锂电和科技股为首,走出了一波超跌反弹,而反弹的主力以前期超跌的为主。

本周想重点谈一下对主板和创业板的观点:

从上图可以看出,创业板相对主板的相对PE3.0,已经接近历史底部,但相对PB2.6,距离底部还有一定空间。

从上图可以看出,今年一季度主板利润增速开始大幅上行,而创业板开始见顶回落,两者差距明显缩小,展望全年主板的盈利增速大概率会反超创业板。

今年一季报主板的ROE水平反超创业板,再加上未来创业板外延收购减速会进一步降低其ROE上行的预期,因此预计未来创业板的PB中枢还会进一步下降。

 

因此可以得出结论:超跌反弹会带来短期市场风格转换的假象,真正值得参与的风格转换还需要更长期的等待。Msci大考来临前后,依旧是超跌蓝筹、白马的主场。