市场聚焦丨2017年国际资本市场十大事件盘点 哪件让你记忆犹新?
 

2017年,比特币从一个技术控用于相互支付的线上支付手段一举演变成尽人皆知的投资标的;美股牛市势不可挡,三大指数全年近200天创历史新高;美联储年内三次加息,资金回流是为潜在的危机未雨绸缪?2017年,你是否尝试过将投资组合分散至国际市场?如果有,以下这十件大事你一定还记忆犹新:

1.
比特币狂潮

1900%
!没错,这是2017年国际资本市场头号"资产类别"比特币的疯狂涨幅。根据加密货币信息网站coinmarketcap的数据,比特币在今年年初的价格还不到1000美元(997美元),而1217日的价格已经飙涨到接近2万美元(1.97万美元),在不到12个月内翻了近20倍。

虽然自17日起,价格出现回落(截至发稿时coinmarket的报价为1.31万美元),但年初至今的涨幅仍超过1200%。成立于2013年的对冲基金Pantera是世界上最初几家专注于比特币的对冲基金之一。截至12月初,该对冲基金的总回报率已经突破25000%!这并不是危言耸听。

比特币虽然如此狂热,但却被很多业内人士视为类似于互联网狂潮时期的泡沫。代表人物有高盛首席执行官劳尔德·贝兰克梵(Lloyd Blankfein)和摩根大通首席执行官戴蒙(Jamie Dimon),他们纷纷公开表示比特币是一场骗局。包括中国、韩国、俄罗斯在内的多国纷纷严格地限制该加密货币的交易。

然而狂热必有为之孕育的土壤,以日本和美国为代表的国家成为了比特币的乐土。日本的比特币交易量占全球数字货币交易量的逾60%,而且政府承认比特币是合法的支付手段,并给予了交易所交易许可证。美国芝商所和芝期所于12月中旬先后正式推出了比特币期货合约,纳斯达克交易所也计划于明年推出类似合约。三大交易所此举力求将比特币的行情走势受制于监管,并在一定程度上影响其定价。

值得一提的是,加密货币的狂潮不仅局限于比特币,比特币的主要竞争对手以太币、瑞波币、莱特币今年均有不俗的上涨。加密货币以其新颖的形式和剧烈的波动性吸引着部分投资者的目光。将2017年称为"加密货币年"不足为过。

2.
美股牛市进入第9年科技股领衔上涨

虽然不及加密货币的整体涨幅,但今年的美股继去年的强势上涨之后获得了更多的回报。美股三大指数年初至今的回报率都突破了18%,纳斯达克综合指数的涨幅甚至超过26%!美股牛市已经进入第9年,为历史第二长。从20093月的金融危机谷底算起,目前的上涨已经持续了近3200天。从198712月到20003月,历史上最长的一次牛市持续了4494天。分析师普遍预计,明年美股会延续涨势,但涨幅或收窄。

虽然涨势凶猛,但所不及的是其波动性。根据《华尔街日报》的数据,道指2017年的平均单日波动为0.31%。标普5000.3%,这都是自1964年以来最小的。纳指为0.44%,为1989年以来最小。波动率指数(恐慌指数,VIX)已经下降到低于10,不到其长期平均水平的一半。摩根士丹利指出,鉴于此明年的波动率或多或少会上升,今年的极端情况可能不会再出现。

不得不提的是今年帮助拉升美股指数的头号功臣--科技股,这也解释了为何纳斯达克指数的表现在三大指数中最好。踪科技板块的交易型开放式指数基金(ETFTechnology Select Sector SPDR ETF (XLK)年初至今已经上涨了32%,位列所有板块之首。此外,美国FAANG五只科技巨头的表象抢眼,市值最大的苹果(AAPL)和明星公司亚马逊(AMZN)公司股票初至今的涨幅均突破46%。目前美国经济的基础已经从制造业和资本密集型转变为知识密集型,科技公司强进的财报支撑着股价的上涨。分析预计,即使政策在明年会对科技股造成影响,但其仍处于上升区间之中。

3.
杰罗姆-鲍威尔成为下任美联储主席

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2日,美国总统特朗普正式提名现任美联储理事会成员鲍威尔为下任美联储主席,至此对下任美联储主席的猜测尘埃落定。市场对明年鲍威尔治下的美联储也抱有非常多的期待。

美联储现任主席耶伦将于明年2月任期结束,她也已经宣布在任期结束后效仿前任伯南克不再担任美联储的任何职务。鲍威尔对市场的观点同耶伦类似,自20125月成为美联储理事以来,鲍威尔从未反对过任何决定。换句话说,他在五年内四次赞成提高利率。这也预示着明年出现更多次加息的可能性很大。

鲍威尔面临的挑战除了逐渐缩减美联储4.5万亿的资产负债表,还有如何在总统和国会施加的压力之下继续保持住美联储政策制定的独立性。他不仅要指导影响经济的决策,还要为国会和公众辩护。据了解,鲍威尔在美国国会认识的人颇多,预计将改善国会和美联储之间的紧张关系。

4.
美联储年内三次加息

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14日,美联储宣布今年第三次加息,这也是美联储在201512月以来启动的近十年首次加息两周年的日子。美联储在公布今年最后一次利率决议后同时公布了"点阵图",该"点阵图"显示美联储2018年还将加息三次。

市场分析认为,2018年美联储的总体基调可能会更为鹰派,因此偏鹰派的点阵图中有任何转变都将是值得关注的。美联储将会采取何种政策来保护金融体系的完整性,并实现充分就业和物价的稳定令人期待,目前美国的通货膨胀率仍不及目标的2%

鲍威尔12月在对参议院的证词中表示,他将继续缓慢而稳定的将利率正常化,并逐步将美联储的资产负债表从4.5万亿美元降至2.5万亿美元。虽然美国税改法案已经通过,但经济政策上的调整都没有理由太过于匆忙。

分析认为,鲍威尔将以数据为基础对货币政策做出决定,经济增长率将控制在2.5%3.5%之间。但这并不足以使得劳动力市场火热或使得生产力下降而在短期内提高通货膨胀水平。美国通胀、就业和经济增长数据达到良性平衡还有待时日。

5.
美国通过30年来最大的税改法案

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22日,美国总统特朗普在白宫总统办公室正式签署税改法案。美国31年来规模最大的税法改革将从2018年启动,对企业大幅减税,对个人短期减税,并在未来十年新增近1.46万亿美元的联邦赤字。

这是美国总统特朗普执政将近一年以来,获得的第一个重大胜利。此前他在废除奥巴马医改的努力中遭遇重挫,承诺的将要投入基建的大幅财政开支未能兑现。此外特朗普上台后将美国带入了更加紧张的地缘政治格局之中,其本人也一直饱受媒体和民众对其在总统竞选中涉嫌"通俄"指控的困扰。

美国税改的影响不仅是对其本国的,更是对世界的。此次税改规定对海外子公司股息所得税予以豁免,但同时针对跨国企业新增了20%"执行税",以限制这些企业通过和美国以外分支机构来避税。这可能阻止跨国企业将业务转移出美国,并使得更多的美国海外资金回流至美国。

6.
欧佩克宣布将减产协议延长至明年年底

石油输出国组织(欧佩克)在12月初于维也纳举办的会议上宣布将石油减产协议延长至2018年底,并将在明年6月召开的下次会议上进行复议。然而作为非欧佩克成员国的产油大国俄罗斯虽然表面上表示支持延长协议,但迫切希望欧佩克拿出逐步结束减产协议的具体时间表和办法。

受减产协议,沙特国内局势动荡等因素的影响,国际油价今年已经回升到接近每桶64美元,接近自2015年以来的最高水平。欧佩克希望油价在2018年保持在每桶60美元以上。尽管石油价格已上升到被欧佩克视为有利的水平,但石油减产的既定目标是减少发达经济体的库存。在2014年出现供应过剩后,发达经济体的石油库存水平上升到了5年平均水平。

但据外媒报道,欧佩克目前已开始制定逐步停止减产协议的计划,这或许表明减产协议在2018年底前提前停止。如果像欧佩克预期的那样,在201812月之前世界石油市场将恢复供需平衡,那么可能需要对停止减产协议进行进一步的讨论。

7.
欧元涨势迅猛欧洲央行按兵不动

2017
年,欧元区经济快速强劲增长,多家投行一致看好欧元后市。今年以来,欧元兑美元汇率累计上涨超过13%。巴克莱和高盛对欧元展望中均表示,虽然短期内欧元涨势受到了欧盟成员国内部事务上的负面影响,但是看好欧元的未来表现。

欧洲央行今年保持利率政策按兵不动,坚持了其缓步退出欧元区货币刺激的承诺。在今年最后一次会议上,欧洲央行决策者重申,将会从1月份开始将资产收购规模减半至每个月300亿欧元(350亿美元),并一直持续到至少9月底。行长德拉基称,欧央行利率在较长一段时间内都不会变动。

分析认为,欧洲央行2018年谨慎跟随美联储的加息步伐,但与美国不同的是,尽管德国经济强劲增长,但欧洲央行一直在对抗通货膨胀的显著减弱迹象。执委会的鹰派成员2018年将开始加大收紧政策的力度。

8.
富国银行丑闻发酵

去年,《纽约时报》引用了一份长达60页的内部报告,该报告显示,超过80万名客户在富国银行进行汽车贷款,他们在并不需要的情况下,被迫投保车险并被收取车险费。该行承认,他们开设了210万个并未过授权的存款和信用卡账户,监管机构针对其零售业务做法处以了1.85亿美元的罚金。

今年,富国银行称,公司员工设立的虚假账户比最初估计的数目要多出三分之二,这一最新进展表明富国银行仍然难以摆脱虚假账户丑闻的影响。富国银行发布声明称,一项外部调查发现,在银行鼓励员工向零售客户销售多项产品时,还有额外的140万个储蓄和信用卡账户可能是在雇员未得到授权的情况下开设的,从而令虚假账户总数达到350个左右。新调查检查的时间段从20091月份跨越至20169月份,比最初调查检查的时间长度长了近一倍。

"
针对富国银行对其客户和他人的不良行为的罚款和惩罚不会被取消,之前的报道是错误的。我们会彻查,如果查出有更多问题,惩罚会大大增加。我将会减少对企业的监管,但一旦企业被抓到作弊行为,将会受到严厉的处罚!"特朗普在推特上写道。

9.
亚马逊的商业帝国

今年8月,美国电商巨头亚马逊以137亿美元的价格收购了美股高端零售食品店全食超市,并在460多家全食超市中采取了降价措施,正式进军零售行业。这成为今年美国资本市场一直热议的话题。年初至今,亚马逊的股价上涨找过47%,同期纳斯达克指数的涨幅为26%

另外,截至今年6月,亚马逊Prime在美国地区已拥有总用户数6300万人,占到亚马逊总消费者数量的52%。在过去一年,亚马逊Prime美国用户数实现增长约1900万人。尽管亚马逊本身并不公布Prime会员数据,不过根据芝加哥市场调查机构Consumer Intelligence Research Partners的数据,亚马逊Prime会员每年的平均消费金额可达1200美元,要远高于非Prime会员的平均500美元的水平。.

分析人士称,亚马逊花了137亿美元,并引发了杂货零售业、大型连锁超市甚至是企业IT市场的巨变。这是美国企业对待亚马逊严肃态度的一个标志:当亚马逊行动时,世界都会跟着做出反应。当我们进入2018年的时候,你要么站在亚马逊的对立面,要么最终将被亚马逊同化。

10.
对冲基金的没落

随着越来越多的机构对该股票对冲基金行业的整体回报不再抱有幻想,该行业迎来了自金融危机以来最糟糕的环境。根据数据分析公司eVestment汇编的数据显示,然而今年到目前为止,对冲基金的资产仅增长了4%。根据对冲基金的研究公司Hedge Fund Research的数据,今年前9个月的初创企业数量为369家,是自2000年互联网泡沫破裂以来的最低水平。

今年最大的资金流入出现在了由量化基金管理的只买多的产品中。这些基金使用计算机来决定购买,收取的费用比大多数对冲基金公司要低。在今年波动性小,利率低,股市中的被动投资过多(量化基金、ETF等)的市场背景下,对冲基金买多和卖空的策略已经风光不再。此外,目前在美国上市公司的数量约为3700家,是1996年的一半。

大多数分析师认为,至少在本次9年的牛市结束之前,对冲基金的问题将一直存在。只有到牛市结束且波动性提升时,对冲基金经理才能保本,甚至赚钱。

 

来源:腾讯证券