上周，上证综指涨3.06%，终结7连阴；深成指涨4.66%，创业板指涨5.01%。

市场在极度悲观情绪后，出现报复性反弹。各版块普涨，受中兴事件边际改善影响，TMT板块有较好的涨幅，市场逐步回暖。

从技术上看，指数在触及2691点后，在周线级别终结了7连周阴线，全周出现快速反弹，周线收出中阳，但从反弹力度上看，周线级别的阳线与上一周的下跌阴线实体基本持平，多空双方仅是这几周出现了一定的主跌，并不表示市场在周线级别有较大的上涨。目前，周线级别的反弹可能在5周线遇阻，市场是否能够持续反弹仍需要看多方成交力度。成交全周仍未有效放大，后市应关注多方的攻击力度。

我们关注到，海关总署今日公布数据，我国上半年以人民币计价出口同比增长4.9%，进口同比增长11.5%。我国上半年累计贸易顺差9013.2亿元人民币，收窄26.7%。中国上半年美元计价出口同比增长12.8%，进口同比增长19.9%，贸易顺差1,396.5亿美元。

金塔认为，目前中国的进出口依然平稳，上半年的国际贸易依然出现顺差。在内需上，进口增长接近20%。从总量上看，我国出口规模极大，尽管上半年中美贸易摩擦导致市场风险偏好积聚降低，但是通过市场的快速下跌，估值和投资者情绪正逐步出现边际改善。通过中美贸易战，中国管理层和实业界逐步仍是到技术创新的重要性，加快国产替代，加强技术研发将成为未来发展的主流，创新驱动的速度可能会加快。从成长逻辑上看，云计算、信息化、半导体、生物制药仍具有较好的赛道优势。