如今，绿色投资、责任投资越来越受到资管圈重视，以环境（E）、社会（S）和公司治理（G）为核心的ESG责任投资正在成为资管行业新兴的投资策略和潮流。

 

11月10日，中国证券投资基金业协会（简称协会）和中国基金博物馆共同主办了第四届中国并购基金年会，以“并购基金的社会责任”（ESG）为主题。在会上，协会正式发布了《中国上市公司ESG评价体系研究报告》（简称《研究报告》）和《绿色投资指引（试行）》（简称《指引》），引发关注。

 

据了解，ESG包括了环境责任、社会责任和公司治理责任三个方面，是一种关于如何发展的价值观。《研究报告》从中国资本市场实际和绿色发展内在要求出发，构建了衡量上市公司ESG绩效的核心指标体系，具有很强的开创性与应用价值，对投资机构、上市公司，以及监管机构均有重大意义。

 

《指引》则界定了绿色投资的内涵，明确了绿色投资的目标、原则和基本方法，意图引导从事绿色投资活动的基金管理人、基金产品以市场化、规范化、专业化方式运作，培养长期价值投资取向、树立绿色投资行为规范。

 

协会表示，推动基金业践行ESG投资是落实绿色发展理念、推动绿色金融体系建设的一项长期性、战略性工作。《研究报告》和《指引》的发布，将开启中国ESG投资实践新进程，对推动基金业承担社会责任、服务绿色发展有重要意义。

 

此次协会发布的《绿色投资指引（试行）》，有十大关键点，分享给大家。

 

1、何为“绿色投资”？

《指引》对“绿色投资”内涵进行了界定，绿色投资是指以促进企业环境绩效、发展绿色产业和减少环境风险为目标，采用系统性绿色投资策略，对能够产生环境效益、降低环境成本与风险的企业或项目进行投资的行为。

绿色投资范围应围绕环保、低碳、循环利用，包括并不限于提高能效、降低排放、清洁与可再生能源、环境保护及修复治理、循环经济等。

 

2、哪些基金管理人要构建绿色投资体系？

《指引》适用于公开和非公开募集证券投资基金或资产管理计划的管理人及其产品，私募股权投资和各类专业机构投资者可参照执行。

但《指引》并未对所有基金管理人做出强制性要求，而是引导行业构建绿色投资体系，为绿色投资实践提供基础性、原则性、普适性的方法框架和行为规范。

另外，为境内外养老金、保险资金、社会公益基金及其他专业机构投资者提供受托管理服务的基金管理人，应当发挥负责任投资者的示范作用，积极建立符合绿色投资或ESG投资规范的长效机制。

 

3、绿色投资有哪四大目标？

《指引》提出四大目标：一是促进绿色环保产业发展，二是促进资源循环利用与可持续发展，三是促进高效低碳发展，四是履行负责任投资，运用投资者权利，督促被投资企业改善环境绩效并提高信息披露水平。

 

4、优先投资的方向有哪些？

基金资产应该优先投资于这些公司及产业：（1）能产生环境效益，（2）可再生能源及资源循环利用，（3）资源使用效率更高、排放水平更低。

《指引》也给出了优先投向的方向：（1）与环保、节能、清洁能源等绿色产业相关的企业和项目，（2）在环保和节能表现上高于行业标准的企业和项目，（3）在降低行业总体能耗、履行环境责任上有显著贡献的企业和项目，（4）或经国家有关部门认可的绿色投资标的。

 

5、总体来看，该如何具体开展绿色投资？

《指引》表示，从事绿色投资活动的基金管理人、基金产品以市场化、规范化、专业化方式运作，培养长期价值投资取向、树立绿色投资行为规范。

新规从机构人员配置、构建资产环境评价体系和环境评价数据库、开发绿色投资产品、建立绿色投资策略、优化资产组合管理等方面，对基金管理人提出了基本方法指引，引导行业构建系统的绿色投资体系。

 

6、机构人员配置方面有哪些要求？

《指引》表示，开展绿色投资的基金管理人应当配置研究人员或研究团队，深入分析绿色投资标的中与环境相关的业务、服务或投入要素，逐步构建和完善绿色投资相关数据库、方法论和投资策略。

另外，开展绿色投资的基金管理人应当有高级管理人员确立绿色投资理念和投资目标，并对绿色投资体系建设和运行进行监督管理。

 

7、绿色投资如何挑选标的资产，构建环境评价体系？

开展绿色投资的基金管理人可自行或通过第三方构建标的资产环境评价体系和环境评价数据库。标的资产环境评价指标应包括以下几个维度：

（一）环境风险暴露，包括行业环境风险暴露、企业或项目环境风险暴露情况；

（二）负面环境影响，包括单位能耗、污染物排放水平、碳排放强度、环境风险事件以及受环境监管部门处罚情况；

（三）正面绿色绩效，包括公司业务或项目募集资金投向是否产生环境效益、绿色投入与绿色业务发展情况、绿色转型和产业升级情况；

（四）环境信息披露水平，包括是否披露与主营业务相关的环境信息、是否披露关键定量指标以及环境目标完成情况。

 

8、如何开发绿色投资产品？

《指引》表示，基金管理人可以进行多元化的绿色投资产品开发。发行、运作主动管理的绿色投资产品时，应披露绿色基准、绿色投资策略以及绿色成分变化等信息。

 

9、优化资产组合管理，如何建立负面清单？

《指引》表示，主动管理的绿色投资产品，应当将绿色因素纳入基本面分析维度，可以将绿色因子作为风险回报调整项目，帮助投资决策。

另外，主动管理的绿色投资产品，应当将不符合绿色投资理念和投资策略的投资标的纳入负面清单。在组合管理过程中，应当定期跟踪投资标的环境绩效，更新环境信息评价结果，对资产组合进行仓位调整，对最低评级标的仓位加以限制。

 

10、对基金管理人有没有相关的评价指标？

《指引》称，基金管理人应每年开展一次绿色投资情况自评估，报告内容包括但不限于公司绿色投资理念、绿色投资体系建设、绿色投资目标达成等。

另外，基金管理人应于每年3月底前将上一年度自评估报告连同《基金管理人绿色投资自评表》以书面形式报送协会。

协会给出了《基金管理人绿色投资自评表》的项目和内容，包括绿色投资理念和体系建设、绿色投资产品运作、绿色投资环境风险控制、绿色投资相关信息披露等内容。

 

 

来源：中国基金报 记者 吴君