市场聚焦丨一荣俱荣,股债汇开门齐涨,人民币暴涨千点
 
 

2019年开局,资本市场回暖。

 

人民币涨幅最大


截至周五(1月11日)16:30,在岸人民币兑美元升破6.75关口,报6.7482,较上一交易日上涨343个基点,盘中触及6.74关口,刷新去年7月以来新高,本周大涨1163个基点,创2005年汇改以来最大周涨幅,此前最高记录为2017年9月4日-8日录得的1062个基点涨幅。

 

 

1月11日,人民币兑美元中间价调升251个基点,报6.7909,创2018年7月26日以来新高,本周累计升值677个基点。

 

 

截至11日23:30,在岸人民币兑美元收报6.7666元,较上一交易日夜盘涨224个基点。较上周五(1月4日)夜盘大涨1044个基点。

 

人民币开年大涨一方面是中美贸易谈判释放良好信息,市场风险得到释放,另一方面由于美元近期走弱。

 

第一财经报道,上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊表示,美联储加息预期回落,美元指数大幅上升动力不足,是人民币汇率呈现走高态势的主要原因。

 

交易员表示,从风险逆转等指标看,短期人民币贬值压力基本消退,甚至有些升值预期,如果美元指数继续配合,人民币或仍有一定升值空间。分析人士认为,2019年全年人民币汇率有望保持平稳。

 

华泰证券李超团队认为,官方外汇储备企稳会对冲部分央行降准对人民币汇率的贬值影响,中长期人民币汇率大概率维持稳定。预测2019年人民币对美元汇率贬值突破7.0的概率较小,全年中枢在6.80附近。

 

对于美元指数走势,招商证券谢亚轩团队预计,本轮强势美元周期已接近尾声,2019年美元指数将冲高回落,在2020年有可能回到90以下重新进入弱势状态。谢亚轩团队认为,2019年美国经济增速将出现下行,结束与其他经济体之间的经济增速分化;人民币汇率浮动对美元产生的反向外溢效应等因素,都将推动美元结束强势周期。

 

1年期人民币远期合约不再暗示人民币在2019年年底前贬值。

 

 

A股开了一个好头


进入新的一年,A股开了一个好头,四大股指均实现上涨。

 

截至1月11日,今年以来所有主要股指均实现上涨,其中万得全A涨幅最大,上涨3.50%。四大股指中,上证综指上涨2.40%,深证成指上涨3.24%,中小板指上涨3.41%,创业板指上涨0.88%。

 

 

在24个万得二级行业中,今年以来有22个行业上涨,其中多元金融、半导体、电信服务三个板块位列前三甲,分别上涨8.20%、6.82%和6.31%。仅有医疗保健和制药板块出现下跌。

 

 

政策暖风频吹

 

央行行长易纲表示,通过定向降准等方式提供优惠利率的长期资金,保持股市、债市、汇市平稳健康发展。货币政策有了新动作,步伐之快超出市场预期,此举利于A股市场中长期企稳,开启修复性行情。

 

2018年12月下旬,央行创设定向中期借贷便利(TMLF),同时,央行新增再贴现和再贷款1000亿元。TMLF要点在于更长期限,更低利率和更倾斜的实体信贷引导。TMLF的用意在于引导实体融资成本,尤其是降低民企和小微企业融资成本。

 

1月4日,央行宣布将下调金融机构存款准备金率1个百分点,其中,2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。央行称此举能够基本对冲今年春节前由于现金投放造成的流动性波动,有利于金融机构继续加大对小微企业、民营企业支持力度。

 

估值修复

 

2018年对股民来说是忧伤的一年,A股从高位跌落,上证综指年初还涨到3500点到了年底就剩下2400点。千点跌幅也为上涨留下了空间。2019年A股将开启估值修复行情。

 

光大策略团队认为,2019年市场将进入“政策-经济”周期的第四阶段,其特点是“数据弱、政策松”。A股资产有望在持续的宽松政策下迎来估值修复,股债溢价已到高位,投资者“向风险资产要收益”的动机引导股市估值修复提前于盈利见底展开。

 

天风证券表示,降准短期而言对市场的风险偏好会有一定修复,尤其是春节前流动性压力有望得到一定缓解。更大的机会来自于春节后,节后流动性会改善。

 

人民币升值对市场信心也起到了一定的修复作用。机构称市场风险偏好有所提升。

 

从周K线级别来看,沪指已经录得两连阳,且股指重心出现一定的上移迹象。有机构认为,接下来不排除继续向上挑战2600点一带的可能。股指的震荡走强除政策面影响因素之外,与人民币止跌企稳不无关系,毕竟只有外资流出压力出现缓解,才有进一步流入资本市场的可能,所以从人民币升值的角度来看,市场短期内结构性反弹持续的可能性依然较大。

 

山西证券认为,从近日市场走向看,A股的市场风险偏好有所提升,但分化严重。具体来看,以上证50为代表的蓝筹股最近表现一直不佳,个股均呈现出低位震荡的态势,机构做多意愿不强。但近期小盘股表现较好,题材股受到热捧。

 

联讯证券表示,无论是从国内政策层面,还是从外围环境角度看,当前股市风险偏好有望得到一定程度提升,春季行情可期,看高到2700点一线。从国内政策看,更为宽松的政策有利于对冲市场较为孱弱的情绪,沪指2450点的政策底较明显。

 

债市继续走牛


2018年债券市场全年走出牛市行情,进入2019年债券市场依旧强势。

 

股市和债市通常来说是跷跷板效应,但今年开年之后的前两周,股市和债市齐涨的现象比较罕见。

 

Wind数据显示,今年以来所有重要债券指数均实现上涨,其中转债市场表现最优,截至11日,今年以来中证转债指数、上证转债指数、标普中国可转债指数位列前三甲,分别上涨3.39%、3.23%和2.95%。中证转债指数已经连续7连阳,非常强势。

 

可转债市场与权益市场有关。有机构指出,当前股票风险溢价接近历史高位,资产配置的天平已向权益类资产倾斜,转债市场迎来重要配置时机。

 

还有一种债券拉出7连阳,那就是企业债。在债市中,去年表现一般的企业债新年以来领涨,企业债指数(399481)今年以来上涨0.10%。

 

国债方面,中证国债指数今年以来上涨0.69%。

 

 

多位基金人士表示,看好今年债市继续走牛。

 

蜂巢基金副总经理廖新昌对债市依旧乐观,因为经济有一定下行压力,通胀处于低位,资金面一直比较宽松,这些条件都对债市有利。另外,银行资管转型,到期资金有更多配置债券的需求,“我们比较关注中长期利率债、高等级信用债,还有少数龙头民营企业的债券”。

 

博时基金董事总经理兼现金管理组投资总监陈凯杨表示,中期来看,全球经济下行的趋势仍在延续,随着美联储加息态度缓和,2019年外部利率和汇率对国内利率的约束都或将减小,依旧难言利率债牛市已经面临拐点,债券市场大概率仍将延续牛市行情。

 

来源:Wind资讯