上周由于中美贸易摩擦再起波澜，导致A股市场出现一定幅度回调，但是周五终于迎来反弹。具体来看，沪指本周下跌4.52%，期间曾跌破2900点整数关口，但周五收报2939.21点；深成指下跌4.54%，收报9235.39点；创业板指下跌5.54%，但周五反弹较大，最终收报1533.87点。板块方面，前四个交易日，板块整体回落；周五5G通讯、软件服务、保险、白酒、国防军工领涨。

信息方面：上周重要新闻有两条。第一是：本周五，中美官媒纷纷确认：美方已将2000亿美元中国输美商品的关税从10%上调至25%。对此，中方对此深表遗憾，将不得不采取必要反制措施。此外，第十一轮中美经贸高级别磋商正在进行中，刘鹤副总理表示，希望美方与中方相向而行、共同努力，通过合作和协商办法解决存在的问题。第二，上周四，各部门公布了四月份经济数据。其中，新增人民币贷款1.02万亿，社融增量1.36万亿；4月制造业为50.1%；此三个数据环比皆有所下滑。其中人民币贷款和社融增量环比回落在预期之内，因为前期信贷冲量，本月节奏放缓。而PMI虽然环比上月回落0.4个百分点，但依然处于荣枯线以上，配合近期基建、地产需求端支撑仍存，PPI企稳回升，工业数据后续可能具有韧性。

金塔认为：对于中美贸易摩擦我们应坦然看待。因为中美之间必有博弈，并且是场持久战。但我们要从危险中看到机会，首先这场博弈会催化内部政策再调整，在稳定GDP增长方面更加坚定。其次，中国作为一个独立的大型经济体，目前已经是内需和内部政策在决定经济的走势。本轮周期下行，是以去杠杆为目标、形成的可收可放的经济下行。因此，无需过度担忧中美贸易摩擦对经济增长的冲击。在媒体确认中美贸易关税提升后，市场先是快速下杀，但接下来，整个下午都在企稳，说明投资者对贸易摩擦对资本市场的影响，已经看淡。此外，近期我们不断提示，短期A股市场经过大调整后整体估值再次回到历史低分位水平；且考虑一季度社融增量和新增信贷，5、6月份企业盈利出现拐点依然是大概率事件。综上，对市场前景不宜过度悲观。后续操作方面，大跌之后核心资产+硬科技是配置方向。硬科技包括人工智能、航空航天、生物技术、光电芯片、新一代信息技术、新材料、新能源、智能制造八大方向。