近日有消息称，全面推开国资划转社保基金操作性文件即将出台。
专家认为，四季度国资划转社保将提速，满足条件的40多家央企以及国企将加快实施划转。按照当前的国有资产总量，可划转规模或有望接近十万亿。
划转国资从试点到全面推开
国资划转社保并不是新鲜话题，从2017年11月开始启动以来，进展缓慢。
2018年，首先在中国联通等3家中央管理企业，中国再保险等2家中央金融机构，以及浙江省和云南省开展试点。在试点基本完成的基础上，中央层面又对15家中央管理企业和4家中央金融机构实施了划转，完成两批24家企业的划转工作。加上近期将实施划转的35家中央管理企业，预计中央层面59家企业划转国有资本总额将达到6600亿元左右。
国资委方面近期表示，第三批35家企业将划转国有资本5217.13亿元。目前国资委正在积极推进相关工作，力争在今年之内完成第三批划转。
最近的突破是在7月10日。国务院常务会议决定，今年全面推开将中央和地方国有及国有控股大中型企业和金融机构10%国有股权划转至社保基金会和地方相关承接主体，并作为财务投资者，依照规定享有收益权等权利。
地方层面，除试点省份，新疆、安徽、四川等多省、自治区已发布方案启动地方国企划转。
中国财政科学研究院公共资产研究中心主任文宗瑜表示，“全面推开”意味着将覆盖所有的国有企业，符合条件的国企和央企，如产权清晰，股权未被司法冻结和抵押的都将实施划转，同时，地方国企也将加大划转力度。
十万亿国资驰援社保
中国企业联合会研究部研究员刘兴国认为，今年以来，国企盈利稳定增长，为股权划转奠定了较好基础，有助于加快推进国有企业股权向全国社保基金划转。除已经完成和正在推进划转工作的59家中央企业之外，其他40多家中央企业也将尽快创造条件，逐步启动划转工作。随着中央企业划转的加快推进，地方国有企业的股权划转无疑也将随着加快。全面推开以后，划转给社保基金的国有资产总量将大幅增加；如果所有国有企业都根据要求严格按规定比例划转，按照当前178万亿的国有资产总量，排除掉部分产权不清晰，以及长期亏损缺乏划转意义的资产，可划转的量应该有将近十万亿的水平。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，划转国资主要还是看中央的决心，在操作层面上问题并不大。国务院全面推开划转部分国有资本充实社保基金，今年划拨的速度肯定会加快，预计会在万亿左右，国资全部划转完毕预计会在2020年底。
华中师范大学公共管理学院副教授孙永勇表示，在划转国有资本充实社会保障基金方面，首先应该立足长远设计方案，瞄准未来养老金缺口；其次，在确定划转对象时，应该系统规划中央与地方划转的国有资本，与深化国有企业改革目标紧密结合；再次，划转的比例可以更灵活一些，并根据需要进行动态调整；最后，承载主体需要管好用好划转的股权，确保其获得比较理想的资本收益。
社保减负1280亿元
划转国资是未雨绸缪之举，根据《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》，划转的国有资本的运营收益，根据基本养老保险基金的支出需要上缴，专项用于弥补企业职工基本养老保险基金缺口。
实际上，划转国资也是降费率的要求，它倒逼这个社保制度进行改革。
今年5月1日，我国启动了社保制度建立20多年来最大规模的一次降费。人社部预计，到今年年底的这8个月内将为企业减负超过3000亿元。这一轮社保降费的两个亮点，一是降低城镇职工基本养老保险的单位缴费比例至16%，二是调整个人缴费基数的上下限。同时，原来的降低失业保险和工伤保险费率的政策也从5月1日起延长一年执行。
7月中旬的国务院常务会议首次公布了上半年社保降费的成绩单。会议指出，降低社保费率是减轻企业负担、激发市场主体活力的重要举措。目前，我国各项社保基金运行总体平稳，能够确保按时足额支付。上半年降低社保费率政策成效显现，企业职工基本养老保险、失业保险、工伤保险缴费减少超过1280亿元。
对于下一步工作，会议提出要围绕必须确保社保费率降低、必须确保基本养老金按时足额发放的要求，深入企业了解政策落实情况，及时研究解决新问题，确保政策落地，不打折扣。
华中师范大学公共管理学院副教授孙永勇表示，虽然未来养老金支付压力确实很大，但近几年的支付压力并不大，所以落实养老金及时足额支付政策问题不大，但降低社保费率的政策落实有较大难度。
孙永勇表示，落实降低社保费率政策的难度，主要是因为降费过程中掺杂的因素较多，包括费率和费基不统一的问题，各地经济发展状况差异问题特别是各地企业状况的差异问题，有的地方劳动密集型企业多，有的地方中小企业多，而企业状况又与就业等问题相关联等。
提高国有股权分红率乃当务之急
中国财政科学研究院公共资产研究中心主任文宗瑜认为，股权划转之后，应关注两大问题，一是划转的国有股权是否能够实现分红，二是比例如何确定。
按照国务院颁布的《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》，中央和地方国有及国有控股大中型企业、金融机构国有股权的10%将陆续划转给社保或当地国有独资公司，收益主要来源于股权分红。
据中信证券测算，如果央企国企全部完成国有资本股权划转，不考虑财政补贴，到2025年划转股权分红仅能填补当期小口径缺口9%，对养老金缺口的实质影响并不大。此外，央企原先每年就有按净利润特定比例向国资上缴利润的规定，在满足了这部分利润上缴要求后，社保实际能获得的分红收益可能十分有限。但当划转比例提升至40%，分红率30%时，划转股权派发股息可填补城镇职工养老金当期缺口的35.8%，分担三分之一以上的偿付压力，可以有效减轻对财政补贴的依赖。
文宗瑜建议，应把国有股权划转社保基金后的价值变现预算提到议事日程，更有利于划转国有股权用于弥补社保基金“缺口”的支出使用。此外，他还建议，在对各类基本养老保险基金缺口进行中长期测算或核算基础上，要尽快制定并实施国有资本多种方式充实社保基金的中长期规划。
中信证券预计，在现行收益上缴制度下，为了解决实际问题，有能力派发高股息的央企集团会进一步提高下属子公司的派息比率来增加充实社保力度。
国资划转社保未来推进方向
尽管国资划转社保有助于缓解社保缺口、国企改革、民企困境三大难题，但在现有政策框架下，当前国资划转社保的作用并不明显。中泰证券李迅雷认为，未来若能赋予社保部门对划拨的国有股权拥有更大的处置权，或许可以发挥更大的作用。如通过减持或并购来获得资本运营收益，而不仅仅依赖非常有限的国企分红。
中泰证券李迅雷研报指出，从行业选择来看，可以考虑进一步减小国有资本在竞争性领域的占比，这也是国企改革的方向之一。参考OECD对40个经济体做的国有企业调查，我国国有股权在金融行业占了58%，远高于其他经济体。若剔除金融行业重新测算占比，我国国有资本在农业、制造业等行业的占比也明显偏高，采用雇员数量占比也能得出一样的结果。
在国资占比超过50％又属于竞争性领域的行业，如钢铁、建筑装饰、化工、休闲服务、食品饮料、建筑材料、汽车和通信等行业，国有股权处置都存在较大的空间。
研报中称，从企业选择来看，经营绩效较好的国企应为首选。一方面，经营较好的国企能够为社保带来更多的分红收益。另一方面，从国际经验来看，公有企业的股权改革基本都是从经营状况较好、盈利水平较高的行业首先切入的。这些行业中业绩较好的国有企业，其实可以纳入国资划转社保的重点。
来源：Wind资讯