3月数据发布在即,降准还是不降?机构热辩焦点问题(4)
 

焦点四:3月金融数据表现怎么样?未来货币政策的取向和力度会怎样?会降息吗? 


 

——大部分人士对3月数据比较乐观,至于未来的货币政策工具运用,业内人士表示还是会保持稳健偏宽松,但全面下调存贷款利率可能性不大。 


 

程实表示,中国金融数据将在3月进一步巩固向好趋势。整体而言,一季度金融数据料将呈现数量和结构的双重改善,“宽货币向“宽信用”的传导加快。数量层面,社融存量增速、M2增速、M1增速有望企稳回升。结构层面,中长期信贷有望持续回暖,从而增强“宽信用”对实体经济的支撑作用。


 

展望未来,货币政策的“稳增长”方向不会动摇,将贯穿2019年全年。2019年全年将有至少250个基点的全面降准或定向降准。全面及定向降准,有序降低公开市场操作利率,以及TMLF操作加码,预计将成为2019年中国央行的主要政策工具,调降存贷款基准利率的可能性则很小。


 

一方面,保持流动性合理充裕,着重于宽货币向宽信用的传导。另一方面,在总量呵护下维持底线定力和偶尔制造的“紧张感”,避免给市场大水漫灌的错误期待和过度的流动性幻觉。货币政策选项中,降准的选择顺位较降低政策利率相对靠前。

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