2020年上半年地炼开工及炼油利润回顾与展望

2020年开局不利，新冠疫情席卷全国，国内油品需求一度陷入停摆，加之地炼产品外运受阻、库存激增压力下，山东地炼迎来大范围降量甚至停工潮，开工率直线下降至近五年最低。同时，受原油大量集中到港以及各家成品油库存尚可影响，地炼开工率表现仍强劲，并于6月份突破75%高位。据金联创数据监测，2020年1-6月山东地炼开工率均值在63.76%，环比去年同期上涨3.71个百分点。

下半年来看，7月仍可能会出现因船货长期滞期以及回运不及时而降量的炼厂，且受成本不断攀涨影响，地炼实际炼油利润不断萎缩，也将逐步影响地炼后期加工积极性。

2020年年初，受肺炎疫情以及春节假期影响，地炼产品需求疲软，降价清库动作频繁，故在原油走跌而产品端下行更甚下，地炼炼油利润深陷亏损。据金联创监测，2020年1-6月山东地炼加工主流进口原油利润在219元/吨，较去年同期大涨168.8%。后期地炼原油到货成本将继续跟涨外盘基准油价，而成品油整体或仍处于供大于需结构下，行情走势承压。