交通基建规划增加 带动水泥需求上升

　　国家发展改革委员早前召开专题会议，决定全面部署加快京津冀、长三角、粤港澳大湾区城际铁路和市域(郊)铁路规划建设，以整体推进三大区域轨道上的城市群、都市圈发展。这与“十四五规划和2035年远景目标的建设”中提出要加快建设交通强国，完善综合运输大通道、综合交通枢纽和物流网络，加快城市群和都市交通圈网络化，以及提高农村和边境地区交通通达深度的目标一致。

　　本次发改委会议同时明确了三大区域城际铁路和市域(郊)铁路建设目标，包括在未来五年，三大区域计划新开工建设城际铁路和市域(郊)铁路约1万公里，到2025年基本形成区域城际铁路和市域(郊)铁路骨架网络，形成城市群1至2小时交通圈，以及都市圈1小时通勤圈；亦明确三年动工项目计划，建设总规模约达6000公里，并加快建设一批条件相对成熟的城际和市域(郊)铁路项目。 

　　除此之外，为实现“十四五”规划提出的交通强国目标，近日中国交通运输部批覆了上海市以及广东、福建、陕西、江西、安徽及四川等多个省份的交通强国建设试点实施方案。其中上海及广东均计划建设世界级机场群，如广东提出推动珠三角枢纽(广州新机场)建设，推进广州、深圳、珠海、惠州及揭阳机场扩建，加快实行湛江机场迁建和韶关机场建设，规划建设支线机场，推动通用航空发展；而上海则提出利用3至5年时间，显著提高上海国际航空枢纽服务和管理水平，从而推动长三角民航的协同发展，建成浦东综合交通枢纽。

　　综上所述，为加快打造现代化交通基础设施体系，尤其是加大国家三大重点区域的城市群及都市圈交通网络化发展，相信在“十四五”规划期间，一批重大的交通基建工程将会加快推进及动工，届时对水泥的需求亦会随之增加。 

　　水泥价格走势 

　　高温及雨季等天气过去，第四季度为建筑工程的传统开工旺季，市场对水泥的需求上升，带动水泥价格于低位回升。根据中国水泥网资料显示，水泥价格指数由今年7月底的低位135.95，回升至12月4日154.99水平，指数升幅为14.0%。水泥行业在经历了几年的供给侧改革后，有效减少过剩产能及库存，供求平衡亦已回复。 

　　按人口规模及经济增长计算，基建投资占比仍较发达国家为低。每年内地节庆及长假期居民出游或回乡时，公路、火车站及机场均出现人头涌涌的情景，交通基建尚未能完全满足庞大人口的需求；与此同时，经济增长对交通物流的需求亦大幅增长。根据中国交通运输部公布的数据，2020年前10个月内地公路及水路交通固定投资累计同比增长11.8%至2.15万亿元人民币，相信未来仍将持续加大基建投资。

　　今年以来受疫情影响，部分基建工程项目停工，令水泥股板块受压，表现一度跑输恒指，水泥股板块亦出现估值普遍偏低的情况。但长远而言，在交通强国建设的规划以及都市圈及城镇化建设的布局之下，不同的省市密集地推出基建项目，基建投资持续增加，很有可能推动水泥需求上升。

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