步入需求旺季水泥涨价区域进一步扩大

　　下游需求强劲拉动叠加季节性因素，水泥、熟料价格继续攀升。数据显示，上周全国水泥均价环比上涨1.6%，涨价区域逐渐扩大；部分地区主导企业第四轮通知上调熟料价格，年后累计涨幅达100元/吨。

　　业内人士表示，上半年水泥量价齐升是确定的，上涨行情有望持续至5月上旬。长期来看，碳减排将推动行业高质量发展，利好龙头企业。

　　范围扩大 

　　数字水泥网数据显示，上周水泥价格呈现大范围上涨趋势，上涨地区主要集中在华东、中南、西南和西北地区，上调幅度为10元-35元/吨。

　　数字水泥网CEO陈柏林对中国证券报记者表示，3月下旬，随着天气好转，建筑工程和混凝土搅拌开工率提升，水泥需求也得到迅速恢复，企业出货率环比普遍增长10%-20%，个别区域达到30%。其中，表现较为突出的一是长三角沿江水泥熟料超预期开启第四轮价格上调；二是川渝地区为了能尽快修复水泥价格回归合理水平，价格大幅推涨50元/吨；三是青海地区在需求启动过程中，直接大幅拉涨65元/吨。

　　据数字水泥网监测，上周（3月22日-26日），全国重点区域水泥企业平均出货率为81%，较上一周增加10个百分点。分区域看，华东、华南地区企业出货率均达到9成以上或正常水平，个别区域销大于产；华北、华中和西南地区出货率分别为76%、84%和85%，较前期增加5-10个百分点。此外，上周全国重点地区水泥企业平均库容比为52.5%，已连续三周出现下滑。

　　“主要是基建、房地产等下游需求强劲，加上季节性因素，导致水泥价格攀升明显。”陈柏林表示。

　　生意社统计数据显示，目前已有20多个省市公布今年重点建设项目列表，总规模近30万亿元。随着这一批项目逐渐开工，水泥作为上游原材料涨势可期。此外，在碳达峰、碳中和背景下，水泥行业压缩熟料产量势在必行，利好水泥价格。

　　具持续性 

　　“上半年量价齐升是确定的。”陈柏林认为，这波水泥涨价行情有望延续到5月上旬。

　　陈柏林进一步表示，首先，下游需求有保障。基建延续性项目对水泥的拉动需求稳定，房地产市场1-2月销售整体向好；其次，各地错峰生产执行情况良好。随着需求不断提升，水泥行业库存已低于过去两年同期水平。最后，在海外水泥市场需求回暖、海运费用大幅上涨的背景下，进口水泥熟料资源对国内沿海市场冲击减轻，有利于国内水泥和熟料有序调配，各区域市场达到动态平衡，促使价格中枢上移。

　　长期来看，碳达峰、碳中和将推动水泥行业高质量发展。

　　3月24日，中国建筑材料联合会发布的《中国建筑材料工业碳排放报告（2020年度）》指出，经初步核算，中国建筑材料工业2020年二氧化碳排放14.8亿吨，比上年上升2.7%；建材工业万元工业增加值二氧化碳排放比上年上升0.2%，比2005年下降73.8%。水泥、石灰行业的二氧化碳排放量分别位居建材行业前两位。

　　天山股份在3月24日的调研纪要中表示，在碳达峰、碳中和的大背景下，随着节能减排政策的深入推进以及水泥生产线进行错峰生产，有利于压减过剩产能，一定程度改善行业产能过剩的情况。水泥行业有望纳入第一批碳交易，这有利于行业长期供给侧改革，加速行业技改创新，促进行业健康良性发展。

　　方正证券认为，碳达峰峰值高低取决于熟料产量峰值和熟料排放系数，碳达峰峰值越低，则未来碳中和目标更容易实现，所以在碳达峰过程中，水泥行业整体对碳排放总量的控制力度决定了行业未来实现碳中和难度的高低。东方证券称，行业未来或将通过压缩产量达到减排效果，长期看供给格局变化将继续利好龙头企业。

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